2018年企业资产证券化业务发展情况解读

来源: 作者: 发布时间:2019-02-15 11:40:07 点击:1342次

近日,中基协发布了《中国证券投资基金业协会资产证券化业务备案运行情况简报(2018年)》,显示自2014年12月备案制实行以来直至2018年底,累计共有126家机构备案确认1792只企业资产证券化产品,累计备案规模达25643.01亿元。2018年,企业资产证券化产品共备案确认667只,同比增幅20.99%,从全年备案产品规模和数量趋势来看,机构下半年备案产品数量、规模较大,尤以四季度增长最为显著。

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2018年,单只企业资产证券化产品平均发行规模为14.25亿元,平均期限为3.28年,已清算产品实际存续期限大约在1.93年左右。2018年,受市场融资环境影响,优先级平均预期收益率略有抬升,为5.73%。

2018年企业资产证券化产品有以下几个特点:

1原始权益人所属行业逐渐集中

2018年,新增备案发行资产支持专项计划的原始权益人所属行业与区域较2017年相比趋于集中。其中,租赁和商业服务业、建筑业、房地产业及电力、热力、燃气、水生产和供应业原始权益人备案产品数量及规模较2017年大幅增长,备案数量同比增长81.22%,备案规模同比增长187.22%。

2原始权益人所属地区逐渐集中

2018年,来自深圳、天津、北京、江苏、广东、上海、福建、海南等地区的原始权益人备案发行的资产支持专项计划数量、规模均大幅增长,备案数量同比增长92.28%,备案规模同比增长81.02%。其中,来自于深圳、天津、北京三地的原始权益人备案产品数量增幅均高于100%。

3大类基础资产向企业应收款类、融资租赁类产品倾斜

企业应收款类、融资租赁类以及其他金融债权类产品新增备案规模呈现上升趋势,其他类别基础资产产品新增备案规模保持稳定或呈现缓慢下降趋势,小贷类产品新增备案规模下降明显。

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4机构投资者为ABS认购资金主要来源

2018年备案产品认购资金主要来源于资管计划、机构自营资金、公募基金、养老基金等机构投资者。

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从2018年备案产品优先级认购资金来看,证券期货经营机构资管计划、银行理财产品、信托计划、保险资管计划等资管产品认购规模5087.47亿元,占产品优先级以及中间级累计规模的57.40%;银行自营资金认购企业ABS优先级的规模2286.87亿元,占比25.80%;公募基金认购规模为456.77亿元,占比5.15%;从次级认购资金来源看,来源于一般工商企业(通常为原始权益人自持)的认购规模为320.00亿元,占比49.63%;来源于资管产品的认购规模为217.62亿元,占比33.75%;来源于券商自营的认购规模为82.08亿元,占比为12.73%。

5创新型ABS产品发力支持实体经济发展

类REITs以及商业不动产抵押贷款(CMBS)产品作为创新金融工具和长效商业模式,有利于盘活各类存量经营性不动产,有助于提升物业价值、规范和发展住房租赁市场。 2018年,共备案通过类REITs产品16只,同比增长14.29%;备案规模290.97亿元,同比增长5.52%。在目前所有房地产领域中,住房租赁是唯一仍有政策红利的市场,各种机构参与行业的热情增加,即开发商及地产基金介入持有房源,专业住宅租赁运营机构管理房源,住房租赁资产证券化业务在2019年有望成为企业资产证券化发展最快的底层产品。

 
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